Investeringer i forsvarsrelevante teknologibedrifter – investeringsvilje hos ventureinvestorer

Små og mellomstore teknologibedrifter spiller en viktig rolle i den teknologiske utviklingen som er avgjørende for et moderne forsvar. For at disse bedriftene skal kunne vokse og modnes til kvalifiserte leverandører, er de avhengige av risikokapital. NATOs assisterende generalsekretær har påpekt at over 90 % av teknologien som brukes til militære formål i NATO, er produsert og finansiert av privat sektor, spesielt gjennom venturekapital. I Norge ser vi imidlertid at investorer er tilbakeholdne med å engasjere seg i forsvarsrelevante teknologibedrifter. Vi har undersøkt hvordan norske risikokapitalinvestorer (venture capitalists) stiller seg til investeringer i forsvarsrelevante teknologibedrifter. Vi sendte en spørreundersøkelse til 72 investorer og mottok 18 svar. I tillegg gjorde vi dybdeintervjuer med ni sentrale aktører i investormiljøet. Funnene våre viser at forsvarssektoren oppfattes som lukket og kompleks, med lange og uforutsigbare beslutningsprosesser. Investorene beskriver markedet som «binært» – det vil si at det er få kunder og lange perioder mellom anskaffelser, noe som gjør risikoen oppfattes som høy. Vi finner også at mange investorer mangler kunnskap om og erfaring med sektoren, og at både formelle hindringer som krav til miljøforhold, sosiale forhold og selskapsstyring (environmental, social, and governance standards – ESG) og uformelle barrierer som personlige holdninger begrenser investeringsviljen. De sentrale utfordringene vi har avdekket, handler om begrenset innsikt i sluttbrukeres behov, lang vei fra demonstrasjon av teknologi eller produkt til første kontrakt og høye krav til finansiell soliditet og sertifiseringer. Spesielt problematisk er det som oppfattes som begrenset åpenhet rundt Forsvarets behov og anskaffelsesplaner, og mangel på naturlige møteplasser mellom investorer og forsvarssektoren. Basert på funnene våre anbefaler vi at forsvarssektoren • øker åpenheten rundt behov og anskaffelsesprosesser der det er mulig • forbedrer kommunikasjon om beslutningsprosesser og tidslinjer • vurderer nye måter å redusere risiko for små bedrifter og investorer • legger til rette for tidligere og tydeligere dialog med potensielle leverandører • etablerer mekanismer for raskere testing, validering og kvalifisering av ny teknologi Selv om krigen i Ukraina har økt oppmerksomheten rundt betydningen av et sterkt forsvar, viser undersøkelsen vår at det fortsatt er betydelige barrierer som må bygges ned for å øke investeringsviljen i sektoren. Vi mener forsvarssektoren må ta en mer aktiv rolle i å gjøre det attraktivt for investorer å engasjere seg i forsvarsrelevante teknologibedrifter. Oppsummeringen er gjort ved hjelp av AI-verktøy, og kontrollert og justert av forfatterne.